跳到主要內容

2018/2/9台灣陸股ETF期貨閃崩15%,我在「開發金 - 凱基期貨」所受的一堂近千萬的期貨教訓,原來「台灣期權」這麼沒保障

台灣的期貨市場,一直存在要命的風險。

我是一位上班族,研究金融商品數年,近幾年憑藉著基本分析與價值投資,做了不少投資交易上的成績出來,從剛開始的股票市場進階到期貨市場,一直以為台灣的投資環境還算全面,但我從來不知道在台灣除了股票市場的大資金集團炒作、圈殺之外,「台灣的期貨市場」一直存在「要命的風險」,他不需要任何籌備,甚至不需要準備大量資金,等待適當的時機,只要深知期交所監管不作為期貨商簡陋的風控制度,一點資金就可以「摜殺特定商品價格到跌停」,並且啟動瞬間的連鎖反應強迫投資人的財富被期貨商賤價出讓,一種形同「合法的期貨市場金融搶劫,只有經歷過,才知道,原來,這一切我們的政府都允許...
*你看過ETF數秒瞬間跌停-15%又拉回嗎?這是台灣的期貨市場

也許你不懂期貨,那我先跟你說一個故事。

很多人,利用一般人不懂選擇權與期貨,想要把問題「都」推給交易人身上。 
所以我這邊先說一個例子,看看那些「全都怪罪交易人」的說法,有多荒唐。
水果市場開放交易水果,管委會覺得大家每次都用大量現金交易不是很便利
所以水果市場允許大家用10%的資金當保證金就好。

比如,香蕉一噸100萬。
你可以支付10萬當保證金,就可以持有那香蕉一噸。

但水果市場管委會說
避免交易混亂,承擔過量的交易(風險承擔太大)
當價格波動時,大家也要補足保證金,維持在價格的10%。

所以香蕉一噸100萬,你的保證金原本10萬
明天香蕉一噸90萬,你的保證金原本變成0萬(虧了10萬),會要求你補保證金到9萬。

管委會說了,如果你沒有按照我通知的「要求時間內」補錢或自己「盡快」補錢
那你的香蕉擁有權我就會賣掉喔,而且賣掉的虧損你承擔。
但只要維持保證金,你就可以繼續持有。

(對了,然後管委會還到處宣傳說,這裡香蕉交易很便利!負擔金額小!)

-
好了,現在大家都相信兩件事情:
1.我只要按照管委會說的,維持10%香蕉價格的金額當作保證金就可以。

2.當香蕉有波動時,我需要補錢,我立即補錢就可以了,而且管委會也會通知我。
-
結果有一天
開盤第1秒,香蕉一噸100萬
開盤第2秒,香蕉一噸1萬!!!
開盤第3秒,香蕉一噸98萬
開盤第4秒,香蕉一噸96萬
....
-
結果在第2秒的瞬間
所有持有香蕉一噸,保證金10萬的人
都瞬間負債89萬了(波動99萬,10萬 減去 波動99萬,等於負債89萬
而且香蕉也被低價一噸1萬,瞬間強制賣掉了!

第2秒的瞬間,一堆人負債89萬
第3秒的瞬間突然有人有一噸1萬的香蕉(買第二秒的貨),價值又一噸98萬了(爆富)
管委會看了一下說:阿市況就這樣啊,沒問題啊~~
-
這裡跑出了幾個亂象:
1.一個明顯來亂的價格,沒人管
2.一個明顯來亂的價格,觸發了瞬間一堆強制交易
3.所謂「通知你」、「讓你補錢」、「強制剝奪你的香蕉」居然都在同一秒發生
4.然後別人會怪你,妳怎麼不補錢?(請問怎補?)
5.然後別人會怪你,妳怎麼不多點錢?(管理單位不是告訴我準備10萬嗎?)
6.然後別人會怪你,妳怎麼沒有時時刻刻關心價格?(1秒變1萬?能怎麼實質關心?)
7.然後別人會怪你,以前你買賣香蕉賺錢怎不說?(更莫名了,這什麼問題?)
.....
-
香蕉與保證金,就是期貨的概念,而這個例子,就是今年二月期權市場事件的概念。
如果你不懂期貨與選擇權沒關係,上面這個故事,我只是想導正很多人利用一般人不懂選擇權與期貨,所以想要把這次事件「都」推給交易人身上,但把內容物換掉,其實道理很容易明白。
 -
他們老是會說幾種論調「市場可能有錯,但交易人錯更大」(????)
「市場可能不完備,但交易人錯更大」(????)
「交易人賺這麼多,就是該被教訓一下」(?????)
「交易人怎麼不準備80萬保證金拉」(???管委會說保證金10萬什麼意思??陷害???  )
「交易人怎麼不準備10倍保證金拉」(????那怎不說去買現貨就好???  )
....然後說來說去,都不去檢討或討論市場制度哪裡有錯
-
看完故事了...
你覺得負責管理市場交易公平的「管委會」,都沒問題?都沒管理責任?
我先說一個結論,這樣的情境,在國外金融交易市場,一種是都不會發生(例如動態限定價格波動範圍,香蕉只能連續波動+-7%以內),另一種是就算發生,偏離事實價格太大的交易會被回朔,而且刻意弄出香蕉1萬的人會被關。

以下我們講比較細一點,一個在2/9發生的案例資料。

2/6台灣選擇權市場失控,1秒摜殺、搶劫幾十億

在今年2018年2月6號當天,台灣的期權金融市場發生了創紀錄的單日大屠殺事件:「台灣期權交易史上最高的單日違約金額,申報違約金額高達14.4億元。」 當天的台股指數僅下跌而非崩盤,造成當天選擇權市場極端不合理的瞬間價格跳動,甚至有些商品只在數秒內數分內,便可從市價5元跳漲到1000元

這一天的事件,造成整個市場「不當財產的轉移高達40億以上!」

後來我才理解,每一次台灣的期權市場出問題,很多不是單一事件,我們一直以為的市場危機,其實很可能是「期權市場的制度危機」,但卻從來沒有人正視它,甚至還一竿子的把所有受害投資人都說成是貪心鬼、風險意識不足等等活該的形象

如果你願意花時間,你會了解,雖然的確有人是風險意識不足造成的,但絕不是最主要的問題,根源「核心問題,來自期交制度與期貨商風控身上」,拿一個小問題來掩蓋核心大問題,這就是我們台灣金融的指鹿為馬。
 *到底是投資人全部都是貪心鬼,還是台灣期貨市場的確有缺陷?

2/9台灣陸股期貨全球唯一跌停,開盤48秒損失近千萬

在今年2018年2月9號當天,台灣期貨8:45:00開盤,開盤前我的維持率還在130%以上,開盤第42秒市場突然跑出一口29.43的成交,這個價格是-10.6%!!,開盤第48秒凱基突然一鍵砍我所有倉,開盤僅53秒,台灣的陸股ETF期貨富邦上証期貨就呈現跌停鎖死-15%,能想像嗎?這可是指向陸股大盤指數的ETF商品不但全球唯一跌停鎖死,還超越了標的指數本身的10%限制當天陸股本身也只有-3.x%,連大陸的股票都有10%限制,台灣的陸股ETF期貨居然自己成交到跌停鎖死-15%!!!當日全球的陸股期貨、指數、類商品都沒有這樣的價格,連新加玻著名的A50都沒有過度異常,台灣居然自己陸股ETF期貨就呈現跌停鎖死-15%,你說那「富邦上証現貨」呢不好意思只有-4.x%沒有崩跌

上證指數-3.x%,「富邦上証」現貨-4.x%,「富邦上証」期貨-15%!

大約8:46~49分左右,我先收到「砍倉完成通知」,再來是高風險補金提醒通知,最後營業員來電道歉」營業員緊張地告訴我:「對不起,太快了,來不及通知你補錢,你的期貨已經全被砍了」類似這樣的一番話,讓我愣住了,大前天才提醒營業員,有任何危險或保證金不足,請提醒我,通知我,我能立即補錢,千萬不能隨意砍倉,我的倉太大了會有流動性問題。然而什麼話都是空話了,期貨才剛開盤,期貨戶頭呈現-342萬超額欠款(前日餘額466餘萬),而我的保證金約定銀行戶頭大拉拉的躺著+524萬餘現金.....多諷刺的事情?

所以全球唯一跌停的陸指ETF跌停價格如何來的?
事後我抽絲剝繭才理解,那天台灣的陸股期貨會跌停,完全是因為價格監控不作為與期貨商風控簡陋一連串的結果,會跌停鎖死因「開發金 - 凱基期貨」不顧流動性風險,開盤才48秒,1鍵砍倉我147口的期貨(該商品通常開盤只有5~20口掛單),也不管我事先的補金要求(有明確事證如後圖),造成市場跌停鎖死陷入流動性問題

也就是說,先是「期交所放任陸股ETF期貨價格失控」,接著「期貨商不顧流動性風險把客戶所有期貨砍出跌停」,造成現貨、指數都沒出大問題的情況,期貨商品跌停鎖死-15%!而上證指數,只跌了3%,容許我說「只」,因為相對於15%,標的本身真的是「只跌了3%」
*「開發金 - 凱基期貨」開盤僅48秒,就砍出客戶-808萬,完全不給客戶補金

長期持有陸股ETF期貨,僅用約4倍槓桿,躲不了假崩

我是基本研究與長期投資的交易人,所持有「富邦上證ETF期貨」已經長達2年,自己深知是長期持有的策略,也從不參與短期波段操作,2年來只有不停的轉倉/持倉,按照計畫減倉。

向來會計算好期貨商品該準備的保證金,以台灣期交所公告保證金,每口應準備1.5萬而言,我持有的147口期貨,我應準備220.5萬保證金。但實質上我長期準備了近1000萬的現金來支持這項期貨交易,其中300~400萬放在保證金戶頭,另外500~600萬放在保證金約定的銀行帳戶,隨時準備轉帳。總現金幾乎是期交所公告保證金的5倍!

以我的平均成本價27.52計算,這是一項合約價值約為4000萬的交易,換算下這樣的槓桿只有4倍。但我想都沒想過一個不合理價格的假崩,近千萬的資金數秒內,全數被迫送出

而期貨合約中,我們相信的,只要依約定「盡速」補足保證金這件事情,開戶時營業員也曾解釋給我聽,平時只要維持在保證金之上的金額不會有問題,保證金如果不足只要通知我後,投資人「盡速」進行轉帳就可以維持期貨倉位,但事實上那一天在台灣、在凱基期貨,「盡速=0秒」0秒內做不到轉帳,立即強制砍倉。別說0秒了,登入網銀做轉帳操作也至少要1分鐘以上,在台灣居然會有這樣的制度,1個價格,1鍵砍倉,也沒有人確認那個價格是不是假的,是不是故意作價的這就是台灣期權簡陋的制度事實

也許有人會說,真的價格就那樣阿,但請看清楚我說的, 「1個價格,1鍵砍倉」,他真的就是只有1個價格,只成交1口」,就讓我4000萬合約被秒砍了,那你會說那是真的價格阿,不,你也沒搞清楚,那天除了被砍倉的那段外,其餘整天,都沒有那個價格!而且與他差非常遠!他明顯就不是個正常價。
(可以看後方我開盤成交市況明細,會發現一個毛刺,啟動一堆倉被砍)

這種東西,國外叫做價格毛刺,毛刺的價格是不會馬上被承認的,價格的承認需要存在於市場一段時間或一定成交數量(這樣這個價格才有參考意義),如果馬上被承認,馬上啟動各種程式交易與風控機制,啟不天天市場大亂、天天啟動大量程式交易?台灣呢?回頭想想過去的期權違約歷史吧!為何只有台灣有?

*長期持倉計畫,僅用4倍槓桿。沒想到台灣能放任:瞬間1秒價格不合理的金融搶劫

「凱基期貨承諾」不亂砍倉、立即通知,「完全跳票」

2018年2月6號的誇張波動提醒了我,但因為我沒做選擇權,當下並沒有去細探整個事件,但我還是在2月6號當日與營業員確認凱基期貨是否會有不知會客戶就立即砍倉的風險。」

我與營業員確認有任何需求或異狀或認為我的保證金危險不足,需要我補保證金,千萬別任意砍我倉位,因為我是大部位的交易人,我有準備資金(有銀行戶頭可以證明長達2年都沒有動用的純資金至少幾百萬),一通電話提醒,我隨時可以匯補百萬資金進去營業員也與我明確的保證「好的」「沒問題」

但我沒想過 「開發金 - 凱基期貨」的承諾,到頭來「只是一句空話,完全跳票」
「開發金 - 凱基期貨」的承諾,只是空頭支票
「2/6才提醒跟雙重確認」,「2/9就馬上讓你死在信任上」 
 
遇到這樣不合理的價格瞬間翻跳,這麼大一家金控的「開發金 - 凱基期貨」,風控居然連不合理的價格判斷都不判斷,連所謂的價格毛刺也不懂連所謂的跨市監控也沒有,依然迅速在8:45:48秒,1鍵全砍了我所有高達4000萬合約價值的期貨合約,大家知道為什麼嗎?因為「開發金 - 凱基期貨」的風控只仰賴一個系統,系統亮燈了,他們就按個確定,就砍倉,他們不會去看市況也不會記得該客戶銀行還有大量的可承擔資金更不會記得營業員曾答應客戶要提醒客戶補金,這就是凱基期貨跟客戶之間的「專業與信任」。

當下,連提醒通知都沒有收到,而他砍完的當下,我打開了手機APP,當日損益淨額-808萬,但換來的只有口頭道歉....,開盤才48秒,「開發金 - 凱基期貨」就砍了客戶的所有倉位....
*「開發金 - 凱基期貨」,開盤48秒1鍵砍掉客戶4000多萬合約,市況真假都不判斷

「銀行戶頭還有524萬?」,對不起,你沒機會補金了

諷刺的是,我的約定銀行轉帳戶頭,就存放著524萬餘的保證金準備款...
有做期貨的都知道,維持保證金是交易人的義務,在合約中也常常是這麼明定著:如果不足維持保證金,請投資人於約定的時間範圍內,盡速補足保證金。

但誰都沒想過所謂的「約定的時間範圍」跟「盡速」,其實他可能會是0秒,我們都知道補足保證金是我們的義務,但是沒有想過暴力剝奪我們補金的義務居然是合法的!!他知道你有錢,也不會讓你補足保證金,想轉帳補金,對不起你沒有資格,我們已經全部砍倉。

我的營業員長期與我搭配,幾乎每幾日、幾周或每月都會聯繫,深知道我的財力深知我的風險準備,甚至幾乎我在交易場上的財富有一半以上都是透過「開發金 - 凱基」來執行交易的,我也曾展示過我銀行的餘額,就是想提醒千萬不能任意砍倉,覺得我的倉位危險或保證金不足,提醒我,我便能匯款數百萬。

2018年2月9號,一邊是 -342萬期貨帳戶超額欠款,一邊是+524萬餘銀行現金存款.....
不是沒錢,也不是短期操作,也事前確認會被通知提醒,我的期貨槓桿也只有4倍,卻依然如此離譜

*加上當日立即匯撥的200萬,原始約定銀行帳戶其實有524萬現金可動用

「維持保證金通知?」,砍完你的倉再給你通知到。

期貨,這麼龐大的交易,我們的確應該隨時留意市況,而身為財產管理人,也有通知我們市況變動的義務,我們交易人透過提醒,加速執行我們補保證金的義務,但你在簽訂合約的時候絕對沒想到,所謂的通知,可能只給你1秒的機會補金,甚至他可能在砍完你所有財富後,才通知到你:請你留意保證金。我甚至可以說在台灣期貨開戶的時候,對於維持保證金通知的說明,十之八九的營業員都會說:你收到通知,再馬上補金就沒問題!

實際上,他可能是,期貨商先砍倉,你再收到通知,你想補金?沒可能。

那天我就是如此,8:45:48秒「ㄧ鍵暴力砍倉」,8:46:45秒「75%高風險補金提醒通知」送達手機,8:47:36秒「25%砍倉提醒通知」送達手機。(證據如後圖)

如此荒唐離譜的事情,就在台灣的期貨市場,期貨商的說詞是:公會規定只要發出訊息後,無論使用者何時、有無收到,他們都可以視為收到。

還沒收到通知,居然可以當作已經通知你!?
期貨公會:只要發出訊息後,無論使用者何時、有無收到,他們都可以視為收到。
民眾:可是我還沒收到信或簡訊啊?

派出所給妳的通知,才剛發的下1秒,你還沒收到,可不可以當作已經通知!?
請問,台灣的警察,有事請你協助調查或到案,他可以發信、發簡訊的下一秒就宣布:你沒有1秒到案,現在我認定你拒絕配合,我可以拘捕你了!可以這樣嗎?
民眾:可是我還沒收到信或簡訊啊?

銀行給妳的通知,才剛發的下1秒你還沒收到,可不可以當作已經通知!?
請問,台灣的銀行,有還款繳貸議題找你確認,他可以發信、發簡訊的下一秒就宣布:你沒有1秒回應,現在我認定你拒絕配合,我可以扣押你財產了!可以這樣嗎?
民眾:可是我還沒收到信或簡訊啊?

為何台灣的期貨公會、市場規則,可以凌駕在社會常識上,凌駕在民法之上?」

期貨有時是非常快速變化的市場,但也是金額非常龐大的交易,更應該有周全的機制或配套處理,怎麼會是這麼粗糙?何況不管如何,交易人都該承擔損失,那這樣這麼粗糙就秒砍倉,你是幫助交易人還是陷害他人?看看2/6,看看2/9,事實上他們是陷害他人,還是幫助他人?

身為專業的期貨交易機構,你應該有專業的能力妥善的機制,真正的幫助交易人,而且不論如何他們都要承擔損益,你為何只有簡陋的機制、不合常識的機制,而且還實質損害交易人的權利?

*8:45:48秒「暴力砍倉」,事後,8:46:45秒「75%高風險補金通知」才送達手機。

不論是系統的簡訊,還是營業員的電話,都在悲劇的事後,才送達給我....這就是「開發金 - 凱基期貨」的專業嗎?

2/9台灣陸股ETF期貨失控,全球唯一瞬間跌停陸期!

在2018年2月9號當天,台灣的陸股ETF期貨一開盤全面出現了極端價格,當日大陸上證指數跌幅最大約-4.x%上下,台灣的陸股ETF期貨卻在8:45一開盤,就拉出-15%的價格,而隨即1分鐘後,回到-5%的正常波動。
*只有期貨瞬間-15%,指數本身根本只有3%,現貨也只有跌4%

甚至連新加玻海外最具代表陸股指數的A50期貨,最大也只有5%的波動幅度。
想想台灣的期交所,為何能縱容發生一個全球唯一瞬間跌停陸指的商品價格?
大家要意識到,這可不是個股,這可是大盤指數的商品!你有看過海外哪個指數商品可以瞬間拉-15%又回到正常波動,然後期交所說沒事嗎?

那一天特別申訴請期交所要調查這個事情,而期交所查完只告訴我:查無異狀。
這樣的交易市場,你還敢在這裡做各種指數期貨嗎?
*全球唯一,連A50都沒事,台灣是世界唯一跌停陸指ETF15%的市場

1檔價格觸發、1秒摜殺沖銷、強迫投資人損失近千萬

回頭抽絲剝繭那天的事情,才發現,僅僅用一個價格去作價成交,就觸發台灣的期貨商一瞬間砍掉客戶所有的倉,只要這個客戶的倉夠多,就會造成流動性重大問題,把價格一路鎖死往跌停/漲停去,然後期交所,不會管期貨商,不會在乎你有沒有錢可以補,他們只會1秒砍,就算是交易市場監管單位最忌諱的流動性問題,他們也無所畏懼!!

我說的都是發生在我身上的事實,所有資料都有可以證明我說的話只是悲劇的事實,我的案例就驗證、完美展示出這個台灣期貨市場最大的缺陷,真的只要一檔就可以,在我之前整個市場也只有成交30口左右,這樣的惡意作價需要多少成本?就算30口都是特定人執行的,他其實也只花了50萬左右做前期成本,就可以強取我近千萬的資產,真的,在台灣當禿鷹,連大資金都不用了。
*富邦上證期貨02M,一檔價格成交,觸發147口的砍倉
*用-10.6% 29.43的價格,觸發單一客戶的一連貫的強制砍倉(黃色區塊)
*富邦上證期貨03M,一檔價格成交,觸發147口的砍倉

「流動性風險」不是假的,而是期交所允許發生的!

在比對買賣報高書後,完完全全證實了,「單一客戶的倉造成流動性問題」,是被期交所允許的,也就是因為這樣,那天才會有這樣的離譜市況產生,我也曾申訴這件事情,而期交所只說:沒有違法。

一名客戶擁有147口倉, 該商品通常開盤只有5~20口掛單,誰都能意識到這如果瞬間砍倉,會把市場上的單瞬間吃掉,接著凱基期貨331砍倉流程會瞬間把單掛成跌停,凱基期貨風控有沒有期貨交易專業水準呢?還是他明知道,他也執意要瞬間砍?而且砍倉完全不詢價完全不考慮市況。(大家知道凱基期貨331砍倉流程好像貌似有3+3+1=7道委託程序,但實際上他最快不到3秒就會瞬間執行完嗎?等於是每道委託只有0.5秒又換下一道,所以瞬間就最後送出跌停/漲停委託單,我說的都是根據我的事實,還有凱基給我的代沖銷委託明細表)

所以,意思是全台灣的期貨商品,大家都用一個價格嘗試觸發期貨商倒貨,實質製造流動性問題,是沒有違法的?

那「期交法」「期交所-公司業務規則」「期貨市場監視準則」是高掛給哪一國看的?
*事後查證,從偏移價格到跌停鎖死,全都是單一客戶的倉/02M,也就是我的
 *事後查證,從偏移價格到跌停鎖死,全都是單一客戶的倉/03M,也就是我的
 

極端狀況,毫無作為的市況監控,台灣期交所的事實

這樣的價格偏離、流動性風險,是不該管的嗎?是該允許發生的嗎?
我們翻開「期交法」「期交所-公司業務規則」「期貨市場監視準則」
看到與現況非常矛盾的法規,為何法規明定了,卻沒有盡職?卻沒有人依照法規監管市場?

2/6、2/9,期交所的「應即」作為在哪?

期貨商與期交所的嘲諷,「以前賺錢你們怎麼不說?」

這樣的一個質疑「以前賺錢你們怎麼不說?」有道理嗎?
這是一個非常荒唐自大的說法,我們交易人以前賺錢,是靠這個制度的缺陷嗎? 
我們靠自己的能力賺錢,不靠交易市場的漏洞,為什麼會質疑交易人這句話?

做生意的人好好做生意賺錢,有天遇到了制度強劫,容許小偷溜了進來,1秒偷走商人的所有商品,生意人去報警,請求市場公平維護,警察卻吐他「以前賺錢你們怎麼不說?」
????????????

現在期權制度有缺陷,價格瞬間飄移你不管理,風控不考慮流動性風險你也不管
回頭來吐交易人這樣的話,到底市場公平的維護職責在誰身上?

期貨商與期交所的說詞,「明天跌,你還要感謝我!」

這樣的一個嘲諷「明天跌,你會感謝我」這種論調毫無邏輯,只是想用模糊的觀點,加強自己而已。

首先,未來可以預測嗎?未來是不可以預測的,我們與他爭執當下的處理疏失,他卻嘲諷一句未來的假設模糊論述焦點,拿無法預測的事情來假設講,根本毫無根據與邏輯,只是想言語霸凌。

再來,如果真的要說未來, 那未來不可預測,你真要說未來,是不是未來各種情況都要說?你說了一句「明天跌,你會感謝我」想搪塞我們,那「明天漲」期交所與期貨商要賠償我們嗎?還是要磕頭認錯?

所以「明天跌,你會感謝我」根本只是模糊說法,只挑有利自己的情境講。

期貨商與期交所的推卸「保證金不足,是投資人疏忽」

▲期交所:投資人的保證金意識不足▲
期交所:『投資人的保證金意識不足』
投資人:「我做一口放2倍~3倍,你們的公告保證金可以嗎?」
期交所:『不行,根據二月的實例,你做一口要8~10萬』
投資人:「但你們的公告保證金不是這樣說的..」
期交所:『公告只是參考,你們的責任,不容卸責』
投資人:「...」

根據歷來期權,假性崩盤的回頭分析,所有期交所公告的保證金都是危險的,而期貨交易所公告了一個危險的保證金,要所有交易人遵循,又把保證金不足的問題怪罪到投資人身上,請問期交所任何問題都沒有嗎?

期交所告訴大家,聲稱公告保證金可以應付99%的情境,那請問所以反過來說1%的情境,那些人是該死、是必死?為什麼整個市場制度沒有考量他們?還是1%不屬於市場公平交易的管理範圍內?所以當禿鷹等待那1%時,就可以非常順暢的如他們所願了?

期交所的躲避「時時刻刻關注維持率,是投資人責任」

▲期交所:投資人要時時刻刻關心自己的保證金▲
期交所:『投資人要時時刻刻關心自己的保證金』
投資人:「我30秒就能匯款200萬,可以嗎?」
期交所:『不行,根據二月的實例,你要在事發當下0秒內匯款』
投資人:「...」

▲期交所的市場功能是什麼?▲
投資人:「你要我拉高保證金,又公告一個不安全的參考保證金」
投資人:「你要我時時刻刻關心維持率,卻又連10秒的轉帳機會都不給我」
投資人:「你跟我說組合可以鎖住風險,卻又跟我說我被砍是市場機制」
期交所:『投資人,不容卸責』
投資人:「到底誰是交易所?誰是管理市場的人?期交所到底負責什麼工作?」
期交所:『投資人,不容卸責』
投資人:「...傻眼貓咪ㄟ」
期交所:『我們不對貓咪負責,貓咪不得為交易人』
投資人:「...」

所有事情,「都」是交易人的問題嗎?
所有的問題,是否真的都是如期交所新聞說的,都是投資人的問題?
許多狀況,甚至連社會常識都違背,要求投資人進行保證金維持,而事發當下許多投資人的確有資格進行保證金維持,也明確表達要補金了,但你卻不給他時間機會去維持?
(0秒怎麼轉帳?10秒怎麼轉帳?-N秒怎麼轉帳?許多客戶表達了要當下補金了,台灣的期貨商誰剎車了?客戶意願要補金,客戶也有財力事實能補金,為何執意要砍成跌停?你真的為客戶好了嗎?)

問題的根源根本在於「假性價格應該被控管」「任何市場作為都不可凌駕在產生流動性問題上」,連美國中國都知道,台灣期貨專業會不知道?

也許你可以都怪成交易人,保證金戶頭不足所致,但任誰也沒想過,我們在合約中的一個權益,「維持保證金」只要在「約定時間」內補足保證金即可,這樣的權益居然有可能「約定時間」=「0秒」,真的全都是交易人的錯嗎?那為何國外要花這麼多力氣監管不合理價格,監管流動性風險呢?為何國外的交易市場總則還要卡多層融斷或暫時維持區間價格交易呢?為何國外期貨商會有所謂針對價格毛刺必須持達一個price time period才能承認價格的規則?

到底是誰不專業?到底是誰在期貨市場數十年還是依然如此的不齊全制度?到底期貨市場的交易公平是誰有管理的權力跟責任?是交易人嗎?

在不公平財富轉移後,公民運動追求的公平正義在哪?

在一個社會中,我們每個人認真努力踏實的賺錢、生活,有人做生意有人做貿易,也有人做交易,每一種方式,都是需一種公平的環境,因為他都是社會的一部分、一個環節。

我們不應該把做交易的自然人
視為是貪心之人,也不該把他們視為都是毫無風險意識之人,只是這樣並沒有解決問題,而只是丟棄受害的人們。一個社會的組成,有多種環節,交易市場猶如一般貿易市場,他都是自由社會的一個重要環節,台灣的期權市場為何如此不完善,相比國外的市場,我們就能知道這並不是指控,而是一個可悲的事實。
-
在去年,台指期閃跌停後,期交所知道改進動態價格監管,但他卻不思整個市場的價格都需要監管,在今年事情之後,也許市場可以繼續交易,但是那段不公平的財富轉移,永遠都是已發的事實,在台灣,我們交易的公平與合理性,居然不是期交所來主持,而是要靠我們受害人不停地提出證據、論述與期交所對抗。

我們不全都是貪心風險不足的交易人,市場對我們的偏頗指責讓我們無法承受,我們是正常交易的一般人,甚至暴力砍完倉後,就在我的保證金約定銀行我還有524萬現金,是多麼的諷刺?為何在現在的社會裡,大家都會要求政府要進步、要改進要為人民想,而在金融市場,卻為何不支持檢討交易市場制度的問題

-

「沒有市場失序事實沒有價格失控事實
指數本身只有-3%,台灣對應的指數期貨卻-15%,這還不是市場失序?這還不是價格失控?如果這都不算價格失控、市場失序,請問什麼才是價格失控、市場失序?」

「沒有流動性問題事實?」
單一客戶的倉位,期貨商毫不思考市場就1秒暴力砍倉,讓價格從偏移直往跌停鎖死,整個市場都是該單一客戶的倉,這樣還不是製造流動性問題?如果這都不算產生流動性問題什麼才是流動性問題?

顯而易見的市場失序,顯而易見的流動性問題,還不夠明顯嗎?

-

「全部查無不法?」
我們受害人對期交所提出多項申訴,大都得到「查無不法」「尚無問題」等類似回復,我想請問期交所身負監管期權市場的責任,如果連期交所在這樣的情形時都無法為我們「追求公平交易市場」之時,我們誰還可以有真正的公平?

大家知道連我們上法院,法院都會傳期交所的意見當作唯一專業意見嗎?
法規權力在他們身上,權力作為與不作為也在他們身上,法院也諮詢他們的意見,那台灣真正的公平呢!?

在期交所不停地開發新商品之時,大家有沒有想過,現在大部分的期權商品除了台指期,都有這樣的問題與風險!?

台指期為什麼沒問題?因為以前出過問題,亡羊補牢,補推了動態價格措施...

當每個人都這樣說的時候
當每個人都說都是因交易人保證金不足的時候。
當每個人都說都是因交易人沒有維持保金的時候。
當每個人都說都是因交易人.......不容卸責的時候。

請各位看看我的例子:
我的商品是指數的ETF,震幅卻瞬間超大、
我的商品是指數的ETF,全世界只有台灣跌停、
我的商品是指數的ETF,震幅卻瞬間-15%、
我的商品指數只有-3%,期貨卻瞬間-15%、
我的商品現貨只有-4%,期貨卻瞬間-15%、
我的現金當下還有 524萬可以立即轉帳,無用、
我事先與營業員確認不足時提醒我轉帳,無用、
我事先與營業員確認凱基不會亂砍客戶,無用、
我事先與營業員確認保金不足我要補金,無用、
我的轉帳能力3分鐘就能轉數百萬還不盡速嗎?、
0秒你怎麼轉帳,怎麼盡維持保證金的義務?、
-N秒你怎麼轉帳,怎麼盡維持保證金的義務?、
凱基期貨,都砍完倉了才來電話通知、
凱基期貨,都砍完倉了才來高風險通知、
凱基期貨,都砍完倉了才來砍倉提醒通知、
凱基期貨,都砍完倉了才通知,期貨公會說合法、
凱基期貨,砍了單一客戶倉,造成商品跌停鎖死、
凱基期貨,砍完單一客戶倉,砍完價格就正常、
凱基期貨,製造了流動性問題,卻沒問題?、
凱基期貨,把客戶ETF期貨62%口數砍成跌停-15%,而指數當天只有3%跌幅、
凱基期貨,把客戶ETF期貨62%口數砍成跌停-15%,而指數本身有10%跌幅限制
......。

我不去推託說全部交易人都沒有責任。

我只想問一句:
「是不是期交所、期貨商整個市場制度,都完全沒有任何缺陷、問題?」

最後我請大家看看我們的期交法。
看看「期交法與相關法」跟「你們的良心」

請在檯面上公開回答,不要躲在會議室、網路上,只會數落交易人,而,不公的期權市場,他依然存在。
此篇獻給「期交所」「期貨公會」與「各期貨商」


2/6、2/9市況價格失控時、產生流動性問題時,我們的「期交所的作為在哪?」
而「期交所不作為時」,我們「投資人的公平又能在哪?」

留言

  1. 看一下期交所那些領高薪卻不做事的嘴臉...

    這件事建議0206跟0209或其他相關受害人要一起聯合告發期交所才對
    告期貨商沒用,因為法院一定徵詢期交所的"專業意見"
    大家一起聯合起來團訴期交所吧!

    回覆刪除
  2. 台灣期交所與期貨商真的漏洞超多,超級噁心

    回覆刪除
  3. 看完了這些案例, 每一個案例都怵目驚心 感同身受, 台灣高層官員 無作為,每天只會做秀, 這種鐵證如山的事實大家都備份一份吧,避免被他們給毀屍滅跡, 因為我只能往更差的方向想 ,我無法預期他們能夠再有多噁心的行為發生, 身為人民公僕 無作為就是浪費公帑 ,但目前 完全沒有人對這些無作為的人 、無行為能力,類植物人的人 做出懲處, 為何人民 會如此的無助跟無力呢? 我漸漸了解 什麼叫做官逼民反, 或許我們需要 所謂的地下司法, 或者是美國英雄, 因為我們的 司法機關形同虛設, 我們也沒有監察單位什麼東西都是地下的好, 地下司法 比我們所認知得司法機關更能明辨是非, 台灣期交所 比比下期貨更 骯髒, 如果我們哪一天的食用油 比地溝油更骯髒, 應該沒有人能夠接受吧。
    台 灣 官 員 一 直 在 挑 戰 人 民 的 底 線 ,如果遇到問題不正視問題, 一直使用鴕鳥的心態面對, 我想其實台灣 也不用等著別人來 自己就能夠滅亡了, 突然想到多年前 一位同事的一句話, 或許絕子絕孫 才是最大的幸福, 因為至少 不需要讓他來看到這骯髒的世界.

    回覆刪除
    回覆
    1. https://www.facebook.com/photo.php?fbid=10206446718319183&set=a.1695870249023.2088896.1605854978&type=3
      https://tw.appledaily.com/headline/daily/20160510/37205225/
      https://www.mirrormedia.mg/story/20170703inv004/
      https://disp.cc/b/163-aPZe

      刪除
  4. 轉發FB討論某中肯留言
    --
    Ka Ar
    你和其他 20 人都在過去兩週內加入了「 2/6 選擇權大屠殺 真相大公開」。
    你好像沒看清楚,也沒看我下方的留言
    那我還是來導正你好了

    先來導正你:
    1.開盤前維持率大於130%要補什麼? 人家可是老老實實的維持率130%以上啊,有低於維持率或危險嗎?

    2.事發前先跟營業員確定有沒有危險,要補金他都可以。
    3.事發前先跟營業員確定危險時通知他,他就能補金。
    4.以上,營業員都確認回覆OK,也讓人足以相信制度OK。
    (別忘了合約與營業員開戶時,都是說收到通知後,盡速補金即可)

    5.你有看完整個事件嗎? 從130%穿下去,完全沒有任何機會可以補金,因為根本沒有通知來。
    (通知什麼時候來?砍完倉了才來)

    6.你真的懂期權市場的公平性嗎? 明明有更扯的價格偏離問題、流動性問題,你卻說最大的問題是交易人
    (阿原來你的世界,流動性與價格偏離的問題小於投資人補金阿...請教是哪邊學的呢?)

    7.市場從第42秒突然價格偏離10%,48秒凱基砍他,然後就瞬間價格-15%了,這可不是個股喔,這可是ETFㄟ!!,6秒你來維持看看?來關注價格看看?

    8.人家明明準備了預備用的錢(立即可轉的),維持率也在130%以上,也跟營業員確定有危險提醒捕錢即可,人家做了這麼多準備你卻說他沒準備?

    9.話說回來啦,你開頭一句「制度是有問題」但你到現在好像大部分話語都還在講交易人的錯呢?

    10.凱基不是沒人性,而是相比國外,期貨風控專業在哪?
    你知道國外針對價格毛刺,是有機制的嗎?
    任何短暫1秒或數秒的價格不會立即驅動砍倉
    為什麼? 不然天天這樣還得了? 禿鷹不是爽翻天?
    國外的毛刺處理是有time period必須續存一段時間
    才能算是真的市場價格
    相比起來誰比較有心思 有專業思考呢?

    11.的確,交易人不該相信期交所的公告保證金
    的確,交易人不該相信期貨商合約文字「盡速補足」即可
    的確,交易人不該相信他長期的營業員的確認、答應
    我的老天娥阿~~ 他到底可以相信什麼???

    12.我再補充一個好了,你可能還是沒看文章資料
    畢竟太多,你說閃崩可預期...不好意思 那天全球陸股各大指數
    你要說閃崩也可以拉....閃3%那樣....
    然後各期貨 包含a50...不超過5%....
    連文章這個期貨的對應現貨 也只有閃4%.....
    這就是你說的閃嗎?
    然後台灣期交所的商品 閃15%呢!!! (好厲害的ETF阿)
    阿對了...聽說陸指上下限是10%? 怎麼台灣...15%?
    到底是管理市場的責任 還是交易人的責任?

    13.你讓我越來越想補充了
    國外怎麼做呢?
    第一,市場管理人會監管價格,而且有資格回朔偏離的交易區段,甚至會有市場冷靜機制,暫時鎖住價格區間(比如7%)
    第二,市場的Broker,會針對價格驅動砍倉有更完整的措施
    大的完整地Broker不太可能1個價格1秒,就能驅動他砍客戶所有的倉

    而這些聽說我們期交所跟期貨公會本身考察跟寫報告都有呢....
    他們早就知道可以做得更好 也應該做到這樣程度吧?
    台灣期貨可是數十年了....

    14.我又來補充了
    看了一下當日有匯款200萬
    但凱基沒讓他匯,什麼意思?(應該說沒讓他砍倉前匯)
    凱基前三日答應有問題就會通知匯款
    而當日他也有匯款200萬的事實(看當日存提欄位)
    只是很可惜 凱基沒給他砍倉前的機會匯款 也違背承諾
    如果那200是砍倉前進去了,這個倉根本不用砍
    所以,維持率100%以上
    你很擔心 你跟凱基事前確認 凱基確認且承諾 沒問題!
    有事就馬上通知你匯款即可
    然後當天.....貫穿 沒人通知 沒讓你匯款
    (你是不是又要說自己要注意價格啊?請問5S你注意了你能做什麼?)
    最扯是 砍完...價格就好了
    回頭看 挖塞 原來-15%就是凱基砍自己的倉砍出來的ㄟ!

    是不是還要說當事人沒有風險意識????

    -
    是不是講了這麼多 你還是要回頭講
    那..那..他怎麼不先準備200%!!! ?? 他的錯很大啦!!~~~
    -
    好吧...那都給你講好了
    -
    也許不該說你誤導風向
    也許..你只是不理解 問題最嚴重的地方在哪

    回覆刪除
  5. 全世界最沒有擔當 期交所, 在台灣是沒有相對競爭者,所以呈現無敵的狀態,什麼鬼話都能夠講得出來, 台灣人民花了一堆錢養了金管會這群無作為的人,也是令人嘆為觀止,應該彈劾他們

    回覆刪除
  6. 改善台灣金融環境!!!!!!!!!!!

    回覆刪除
  7. 這種期交所 發現的商品缺乏流動性 還不斷的發行新的商品 毒害人民 政府也不監管 在大陸早就被放火燒房子了吧

    回覆刪除
  8. 這很明顯看得出來是證券商亂砍價格,所造成客戶的損失, 以後這種 一鍵砍倉要廢止, 這根本就是 劊子手行為, 隨便就可以定奪他人的生死。

    回覆刪除
  9. 希望每個人都把權益點數放超過漲跌停加上保證金的額度,商品交易量大或小都會發生上影線下影線碰到漲跌停

    回覆刪除
    回覆
    1. 那就好笑了,期交所該做的控管不做,然後還公布一個極危險的保證金要大家參考這個金額交易,出了事才說你們保證金不夠?真是完美的陷害阿,期交所。
      然後以這個例子把上下邊界算進去,你知道台灣的期貨槓桿剩多少嗎?只剩2倍!
      挖期貨是這樣搞得?完全本末倒置。

      刪除
  10. 目前我自己本身是操作 期貨與選擇權的散户, 之前當過期貨營業員, 我覺得這起事件, 期貨商沒有問題, 因為他是依照正常的步驟執行平倉( 當然是直接以市價平倉 ,不然到時候賠錢的部分誰要出錢? 難道是期貨商嗎? 而且風險預告書, 應該有寫到 維持率低於幾%以下就會強制平倉, 這個應該當時在簽風險預告書的時候 營業員 都有告知投資者)。
    另外針對閃崩的部分, 期貨本來就是高風險商品, 瞬間的價格的波動本來就遠高於現貨商品,例如美國的一些能源期貨, 有時候瞬間的漲跌幅也是有7%以上的狀況, 難道這樣也要美國期交所賠嗎?
    其實我很同情散戶( 因為我也是散戶), 但是不應該賠錢的時候就都怪罪別人, 而覺得自己都沒有問題~

    回覆刪除
  11. 樓上說的一半對一半不對,關於砍倉的權利大家都知,但是權利行使不代表可以脫離基本交易常識,這個案例價格是極端-15%而且瞬間又拉回,你有沒有看交易明細,這個價格『完全是凱基風控創造出來的』,如果你有1000張台積電要出脫,現在市況只有45張買單,你會一次強掛1000張市價單(也就是跌停也歡迎你買)?根本不可能這樣,顯然凱基完全沒有為交易人考量,為何?因為他們是使用程式砍單而且是一次全掛出去,為何業界的模範生群益期貨就不會?
    群益也有砍單的權利,但是他們不會愚蠢到有流動性風險還要強掛全倉,而且他們是有透過人工人腦去思考砍單的。
    -
    無腦砍造成別人超額損失,為什麼沒在怕?因為就是以為有天條風險預告書,但是你知道金保法嗎?這明顯違反了金保,而且風險預告書還說『基於保護投資人立場』,這個案例不是恰好相反?完完全全的刻意把投資人損失極大化。

    回覆刪除
  12. 我也是0209受害者,我在8點46分收到警告簡訊,不明白發生了什麼事,自行了斷在28.4
    到現在才看到原因。不知道現在券商是否仍有權力跌停砍單,期交所無作為且承認毛刺價是源頭主因。我重傷沒有力氣罵人,但我很憤怒。

    回覆刪除
  13. 在台灣做期貨,離開凱基,等你申請了凱基的代沖銷明細,再看看那簡訊發送紀錄
    ‘精美的‘,發了簡訊,不到1秒就自動砍倉,每次委託不到0.3秒,所以不用2~3秒,就直接把你的單,跌停送給市場,歡迎大家撿便宜拿走你的錢。偉災,凱基期貨。專業?專業?專業?

    回覆刪除

張貼留言